预计在2019年至2024年期间，中国的算力网络市场规模将从217亿元增长至786亿元，年复合增长率将达到29.4%。

　　此外，2024中国算力大会将于9月27日召开，涵盖云计算、大数据、人工智能等多个领域，将逐步推动我国算力技术的创新与发展。

　　一方面，随着海外龙头厂商对AI的持续加速布局，大模型计算能力将不断的提高，同时基础设施端的一直在升级也将助力新应用的加速落地。

　　作为电子电路中的核心组件之一，电感器在AI算力系统的稳定运行中扮演着不可或缺的角色。

　　别小看这么一个小零件，它就像城市中的电力站一样，虽然平时可能不显眼，一旦停电，我们就会立刻感受到它的重要性。

　　目前我国从事电感器业务的企业主要有顺络电子、风华高科、可立克等。其中，顺络电子盈利能力、技术实力更强，是不可多得的电感器小龙头。

　　与电容、电阻相比，电感定制化程度更高，因此市场集中度更低。全球前五大电感供应商市场占有率为56%，其中顺络电子在全球电感器市场中所占的份额为7%。

　　细分市场中，顺络电子是全球前三、国内第一的片式电感厂商，有着非常明显的规模优势。随着电感国产替代趋势的逐步发展，公司有望率先受益。

　　公司持续保持高研发投入，2022和2023年的研发费用率都在7%以上，2023年研发费用率虽然略有下降，但这是营业收入的增长带来的相对下降，公司整体的研发投入还是在增加的。

　　顺络电子的研发费用率超过了立讯精密、蓝思科技等消费电子龙头，展现出公司对研发的格外的重视，而这也正是科技公司最重要的底色。

　　公司的研发投入带来了众多科技成果，也构筑了产品的优点。例如，其公制0603高精密电感产品在全球市场上的综合产销量名列前茅。

　　值得一提的是，顺络电子与高通合作紧密，并在其最新SM8650平台中成功导入超小尺寸一体成型功率电感，获得高通金牌认证。

　　此外，公司也是全球少数能够量产英制01005及008004型叠层电感产品的供应商之一。这一些产品大范围的应用于5G通讯技术及其他领域。

　　截至2024年6月30日，公司已取得授权专利977项，建造起了强大的专利护城河。

　　2021到2023年，顺络电子毛利率维持在35%以上，远超过风华高科、可立克、麦捷科技等同行业企业，并且足以与高毛利的消费龙头格力、海天等企业相媲美，盈利能力很强。

　　顺络电子之所以在同行中展现出更为强劲的盈利能力，主要归功于公司在通讯、工业、汽车等高端应用领域的深入耕耘，以及在小型化、高的附加价值电感产品等领域的早期布局和研发上的领先地位。

　　5G手机的单机用量明显地增加。依据数据，2020年全球5G手机的出货量为2.55亿部，市场渗透率为19.92%；预计到2025年，全球5G手机的出货量将达到11亿部，市场渗透率将上升至72%。

　　随着支持的频段数量增加，特别是对6GHz以上毫米波频段的支持，5G手机的射频前端集成度得到提升，这导致了对片式电感，尤其是小型化电感如01005型号的需求急剧增加。

　　以安卓手机为例，5G手机的射频电感使用量在110至160颗之间，相比4G手机的80至140颗，增长了14.3%至37.5%。

　　单价较高的01005小型化电感的使用量从4G手机的0至40颗增加到5G手机的80至100颗；而5G手机的功率电感使用量在20至40颗之间，相较于4G手机的15至30颗，提升了大约33.3%。

　　根据预测数据，到2025年，全球智能手机电感市场的规模预计将达260亿元，其在2020年至2025年间的年复合增长率为10.99%。

　　全世界汽车企业正在对汽车的功能和构造进行大规模革新。电子控制单元的使用数量正在逐年攀升，包括汽车的智能座舱系统、辅助驾驶系统、车身控制单元等，单车电感用量大幅提升。

　　根据预测，全球汽车电感需求将持续增加，到2030年将达到2020年的两倍左右。

　　汽车电子领域，公司实现了智能座舱、功率电感与变压器全方位覆盖，有望在全世界汽车电感需求增加的趋势中最大受益。

　　综上所述，顺络电子作为不可多得的电感器小龙头，在市场占有率、技术实力、盈利能力等方面优势显著，并且具备很强的赚钱能力。

　　随着5G手机出货量增加和汽车电子的发展，产品量价齐升的逻辑很硬。由此看来，公司未来成长的确定性很强。

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